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烟台百姓网:融资成本暴增97%!旭辉控股集团规模急增净利润率连续下行丨财报AlphaGo

在规模快速扩张的同时,旭辉控股团体利润率却连续下滑:2017—2019年度净利润率依次为19.32%、16.80%、16.51%,时代归母净利润率由15.17%渐降至11.75%;债务规模上升导致融资成本暴增,是其利润率下降的元凶之一



《投资时报》研究员  黄凤清


销售额迈进2000亿元阵营的房企又添新成员——旭辉控股(团体)有限公司(下称旭辉控股团体,0884.HK)业绩讲述显示,2019年该公司条约销售金额增添32%至2006亿元人民币(下同)。从1000亿元到2000亿元,仅用了两年。


然则,在规模快速扩张的同时,这家房地产公司的利润率却连续下滑:2017—2019年度净利润率依次为19.32%、16.80%、16.51%,时代归母净利润率由15.17%渐降至11.75%。


债务规模上升导致融资成本暴增,是旭辉控股团体利润率下降的重要原因之一。2019年该公司刊行多笔债券,年终债务总额同比增进近1/3,同时加权平均债务成本较2018年终上升0.2个百分点,整年融资成本险些翻倍。


公然资料显示,旭辉控股团体的主营营业是于中国从事房地产开发及房地产投资,开发项目涵盖住宅、商务办公、商业综合体等物业种类。该公司2020年销售目的定为2300亿元,较2019年整年销售额有近15%的增幅。今年1—3月份其累计条约销售金额约224亿元,仅完成年度目的的9.74%。要实现整年销售目的,未来9个月的销售额需到达2076亿元,相当于较去年同期销售额增进约25%。


对此,旭辉控股团体示意,今年一季度公司凭据市场转变调整了整体推盘计谋,部门开盘后延,新推盘预计4月起逐步恢复,二季度恢复到去年正常水平。据悉,当前该公司项目售楼处的开放率达95%。


净利润率连续下滑


只管旭辉控股团体的条约销售金额从2017年的1040亿元快速攀升至2019年的2006亿元,在短短两年间险些实现翻倍,但同期该公司收入仅增进72%左右。2017年—2019年度,其收入增速依次为43.19%、33.13%、29.26%,近两年呈逐年放缓之势。不外,考虑到房地产企业的营业收入较合约销售存在一定的滞后性,销售规模的大幅增进也在一定程度上保证了往后一段时间的营收。


分营业来看,2019年其物业销售、房地产投资、项目治理及其他物业相关服务划分实现收入506.44亿元、5.33亿元、35.89亿元,与2018年相比划分增进29.81%、124.99%、15.14%。其中,物业销售是旭辉控股团体的绝对支柱营业,收入占比到达92.47%。而该营业2019年利润增进率为26.61%,低于其收入增幅。

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