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独家专访彭博全球首席经济学家欧乐鹰:全球V形苏醒很难,但中国破例

若何穿透新冠肺炎疫情迷雾看清全球经济本质?

彭博经济(Bloomberg Economics)在近期出炉的一份《彭博经济研究讲述》中,使用了高频另类数据( high frequency alternative data,)以天为单元来考察全球经济状况。

“在疫情状态下,经济的下滑发生得太快,苏醒也最先得太快,若是这时刻还看月度和季度数据,那就太晚了,会错过经济转变的趋势。”在接受第一财经记者独家专访时,彭博全球首席经济学家欧乐鹰(Tom Orlik)示意,而在使用该类数据举行监测后可以看到,种种迹象表明,许多蓬勃经济体现实正在进入二次衰退,但由于中日韩等亚洲经济体更快地控制了疫情,加之天下对其生产的电子产品和医疗装备一直有需求,以是这些经济体在2021年将会比许多其他经济体显示更强劲,远景更灼烁。

他解释道,通过对经济历史的考察可以看到,V形苏醒是异常罕有的,大多数时刻发生的是L形苏醒,“不外此次对于中国来说,我以为V形苏醒照样有希望的”。

欧乐鹰还在采访中展望了美国未来的商业政策走向,他以为,未来美国的商业不确定性会减小,不外他不以为美方会重返周全与提高跨太平洋伙伴关系协定(CPTPP),或急于加入(类似的)新自由商业协定。

“全球V形苏醒很难,但中国是破例”

第一财经:后疫情时代,全球经济将泛起V形苏醒照样L形苏醒?

欧乐鹰:当大多数投资者想到经济衰退和苏醒时,他们想到的是V形苏醒的观点:经济产出水平先降低到衰退状态,然后回升并回到衰退最先之前的轨道上。这是大多数人脑海中的想法,但我们在回首了50年的经济史并考察了36次经济衰退之后发现,现实上V形苏醒是异常罕有的:大多数时刻发生的是L形苏醒。在L形苏醒中,产出水平先下降,然后有所回升,但它永远无法回到衰退前的增进轨道中。

为什么会发生这样的情形?缘故原由是,在经济衰退的时刻,一切都支离破碎了。人们失去了他们的事情岗位,并可能淡忘自己的手艺,从而失去了与劳动力市场的联系。企业会停业,但当企业停业时,许多有价值的手艺和生产力也丧失了。此外,在有些情形下,银行也会停业。总之经济衰退越深,被瓦解的器械就越多,就越难以实现V形苏醒。

当我们考察市场对疫情衰退后全球苏醒的预期时,我们发现,市场预期的不是一个完善的V形,但至少是一个不完全形态的V形。但以历史经验看,现实上是很难泛起一个不完全的V形苏醒的。以是我们得出的结论是,也许市场对2022年、2023年、2024年的苏醒远景过于乐观,要想让经济产出回到新冠肺炎疫情之前的趋势会对照难题。

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